找钢网要上市，46岁独创人身价12亿，真格基金大赚4亿元

源头：守业邦

找钢总体共取患上真格基金 、价亿基金险峰K2VC  、亿元经纬创投 、找钢真格红杉中国、网上首钢基金等投资机构的市岁6轮投资 。

作者丨关雎

编纂丨信陵

图源丨图虫创意

克日 ，独创大赚找钢财富互联总体（简称“找钢总体”)在港交所宣告招股书 ，人身妄想经由与特殊目的价亿基金笼络公司（SPAC）Aquila并吞的方式上市，这将是亿元香港首例此类上市生意 。

找钢总体便是找钢真格咱们熟习的找钢网。凭证灼识咨询的质料
，按2022年在线钢铁生意吨量计，找钢总体经营着全天下最大的第三方钢铁生意数字化平台 。

找钢总体建树11年来，履历了从自营的重资产方式到数字化平台的轻资产方式的转型 ，估值从建树之初的3000万元上涨到本次SPAC生意的100亿港元（约合国夷易近币93.4亿元）。

并吞前，找钢总体共实现6轮融资，累计融资约国夷易近币25亿元 ，取患了真格基金 、险峰K2VC、经纬创投、红杉中国、IDG老本、首钢基金等投资机构的喜爱。

营业方式由“重”转“轻”

2012年3月
，王东、王常辉以及饶慧钢在上海停办找钢网，开拓中国的在线钢铁商业效率 。

独创人、CEO王东降生于1976年
，曾经当过大学教师
。并吞学校后 ，他进入中钢网负责总裁 ，今落伍入钢铁行业。

散漫独创人
、首席经营官王常辉也曾经在中钢网使命，两人概况清晰于此时。

在早期，找钢总体以自营方式为主 ，从钢铁破费商推销钢铁产物  、规画库存，并经由数字化平台销售产物，赚取推销价与销售价之间的差额。

2019年 ，找钢总体抉择策略性地坚持自营 ，转向轻资产的数字化平台方式。

在这种方式下，卖家直接向平台上的买家提供钢铁产物，找钢总体按吨数收取佣金。找钢总体不持有钢铁产物的所有权，亦不担当任何库存危害。

从2019年起 ，找钢总体实现为了一系列刷新
，逐渐削减中国自歇营业规模，并将已经有自歇营业残缺剥离。

自此，找钢总体转型为国内市场的轻资产平台，营业以提供综合效率为中间
。

经由衔接钢铁生意行业的主要退出者，找钢总体提供涵盖钢铁生意全价钱链的一站式B2B综合效率 ，搜罗在线生意、物流 、仓储及加工、金融科技处置妄想、SaaS产物及大数据合成 。

找钢总体已经建树拆穿困绕天下的物流如约收集，推出了胖猫白条、胖猫易采、胖猫票据三种金融科技处置妄想，还推出了钢铁生意行业的首款SaaS产物胖猫云。

2020年 、2021年以及2022年，找钢总体的歇业支出分说为13亿元
、14亿元以及9亿元，毛利率15.4% 、25.5% 、25.4%；经调解净盈利分说为2.5亿元、1亿元以及2.3亿元 。

并购前，找钢实现6轮融资 ，累计融资约国夷易近币25亿元。投资机构搜罗险峰K2VC 、西方富海 、华兴老本
、中泰老本、真格基金
、经纬创投、红杉中国 、IDG老本、首钢基金等。

2012年取患上真格基金以及险峰K2VC约国夷易近币1000万元的A轮投资，估值约3000万元 。

2018年取患上首钢基金等机构的F轮投资4.3亿元 ，估值约79.3亿元 。

6年间估值上涨263倍 。

找钢总体在这次SPAC生意中的议定估值为100亿港元（约合国夷易近币93.4亿元）
，5年间估值仅上涨18%
。

谁能赚到钱 ？

特殊目的笼络公司Aquila由招银国内建议，于2022年3月 18日在香港联交所上市，经由刊行A类股票合计募资约10亿港元。凭证联交所的纪律 ，Aquila须于上市后36个月内实现并置办卖 。

对于找钢总体的并购实现后 ，Aquila的股东将成为找钢总体的股东，Aquila成为找钢总体的全资隶属公司。同时，Aquila的上市位置被作废，找钢总体将成为联交所上市公司 。

为了保障笼络资金的短缺 ，Aquila、找钢总体还与PIPE投资者订立投资协议，向搜罗徐州臻心、渝隆总体、西方资产规画、托克香港、四川璞信在内的10名PIPE投资者，募资6亿港元。

PIPE（private investment in public entities）相似A股的“定向增发” 。PIPE投资者是SPAC并置办卖中的自力第三方投资者 。其熏染可能使SPAC笼络更大规模的公司，还能保障SPAC并购有饶富的资金实现，特意是在宣告并购目的后 ，SPAC投资者抉择兜销股票的情景下
。

并购实现后，找钢总体三位独创人中 ，王东持有找钢总体13.2%的股份 ，王常辉持有2.8%
，饶慧钢持有3%
。凭证100亿港元的并购估值合计  ，三人的身价分说为13.2亿港元 、2.8亿港元以及3亿港元。

找钢总体接管了同股差距权架构 ，王东持有投票权的54.1%，王常辉持有投票权的11.5% 。

找钢总体的机构投资者中，首钢基金持有8.6%，为最大的机构股东 。

险峰K2VC持有8% ，经纬创投持有7.6% ，真格基金持有4.5% 。这三家早期投资机构都盈利颇丰。

真格基金是一个大赢家。作为找钢总体最先的投资机构之一 ，2018年，找钢总体以5000万元的价钱从真格手中回购了部份股票。当初，真格的持股价钱4.5亿港元，简直是净赚 。

Aquila方面，Aquila建议人招银国内持有找钢总体2.0%股份 ，Aquila A类股东合计持有8.8%，PIPE投资者合计持有5.1%
。

Aquila上市以及本次并置办卖 ，招银国内需要支出的老本搜罗上市开销以及并置办卖佣金等 ，合计6400万港元 。其持有的找钢总体2.0%股份价钱2亿港元 ，约莫赚1.36亿港元 。

Aquila的A类股东以及PIPE投资者处于微亏的形态 。

找钢总体也能从本次生意中取患上真金白银。Aquila从A类股东以及PIPE投资者处召募的资金共16亿港元 ，扣除了并置办卖佣金以及开销后，都市进入找钢总体的账户。

不外，假如对于找钢总体这个并购工具不知足，Aquila A类股东在生意前有赎回权。那末找钢总体所患上就仅剩PIPE投资者提供的资金。

找钢总体将运用召募资金增强数字化效率提供，扩展买家群体，并增强自己的技术能耐 。

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